把每根支柱都摇一摇

65.1% 胜率 + 18.8% 年化超额这种数字，听起来很美——但拆开看，多少是 评分模型本身的真本事（超额收益），多少是 小市值溢价（买的都是小盘股自带的涨幅）？多少是 低流动性的票虚高？换个时间切法还成立吗？换个持有期还赚吗？本页用 样本外前向验证 + 行业风格归因（估算代理）+ 流动性分组（估算代理）+ 行业归因 + 参数热力图，把结论的稳定部分和脆弱部分分别摆开。